中国经济持续发展的走势是确定的，也是不可逆转的。我国上半年GDP增长10.4%，比上年同期回落1.8个百分点，这说明我国偏快经济增速开始出现回落，但不是衰退，更不是危机。这也恰恰说明，我国经济发展战略由超速的高速增长向又好又快的可持续性发展转变。我国经济增速出现回落其原因很多，其中一个重要原因就是现实的宏观政策起到了作用。中国经济不可能持续超过两位数的高速增长，而且高速增长是有巨大风险的，相反经过控制减速才可能有持续的发展。靠拚资源的高速增展，对我国经济长远发展是有害的，对世界经济也是有负面影响的。应该说不是国际上给我国输入了通胀，而是我国的高速发展的经济输出了通胀。中国经济超高速增长是靠投资拉动的，所以我认为回落是很好的事情，对抑制当前国内外的通胀是件大好事。

        说中国经济持续发展的势头不可逆转发，主要是拉动我国经济持续增长主要因素投资增长仍没有根本性的变化。上半上半年城镇固定资产投资５８４３６亿元，增长２６．８％，比上年同期加快０．１个百分点；农村固定资产投资９９６６亿元，增长２３．２％，加快１．７个百分点。

中国经济发展不应忽视的三大风险

 

        在日益复杂的国际经济环境下，中国经济的可持续性发展也存在好多不确定性，这些不确定就是我们必须要防范的风险，如不能很好的化解风险，必然会发生危机或危险。

 

        我国经济的高速增加主要是靠投资拉动的，不是靠出口，也是造成通胀企高的主要因素。因此，我国经济超高速发展靠投资拉动，抑制通胀也要靠控制投资。在紧缩的货币政策下，大家比较担心投资萎缩，引起经济衰退。呼吁放松货币政策声音越来越大，在房市的巨大泡沫还没有破灭，在政府大搞形象工程、企业盲目扩张的趋势还没有停止之前，从紧的货币政策必须坚持。否则，就还必须再来一次更加猛烈的清理整顿。

        之所以要控制投资失控的风险，除了房地产、政府基本建设热之外，企业的重复投资浪费是惊人的，违规建设是严重的。比如，我国电信、电力以及军工企业的分拆，虽打破了垄断，但无序竞争带来的重复建设的浪费是惊人的，当然，也是客观上起到了推动中国经济超速增长的一个不能忽视的因素。就电信来说，国家主管部门缺乏对电信网络科学有效的产业政策，引导和统筹的规划，我国的电信市场未形成和谐有效的竞争机制，各电信运营公司各自进行干线、光缆等基础网络建设，导致低层次和大规模的重复建设，也造成网络资源的闲置。现在才想起来要合了，但有限的资源已浪费，巨大的损失已经形成了。像这种人为因素或者是政策或决策失误造成的投资失控、资源浪费、重复建设本应该是可以控制的。

        还有一个宏观经济分析必须注意的现象是违规建设投资数额不确定。我国的违规建设投资数字，是个谁也无法说清楚的不确定数，但可以肯定不在统计局统计范围、发改委计划盘子里也是没有的。这种违规投资最直接的结果是使中国资源消耗殆尽，也是导致通胀的一个不可忽视的因素。更可怕的是正因为违规建设，具体投资数额不确定，而往往被忽略了。

        如果企业重复建设、违规建设的资金如是资本金或企业的自有资金，就不会有什么大的社会风险，可实际上大多是银行贷款。有个企业自有资金不到２０亿，却正在投资建设上千亿的投资项目，想方设法从银行以各种各样花样骗去贷款。因为国有大型企业吗，银行贷款就源源不断地贷来了，有些贷款甚至投到违规项目上了。这样投资失控，必然带来信贷失控，同样投资失控的风险必然会引发金融风险，金融风险爆发就会导致整个经济危机。当然，这理论上看起来不合乎逻辑，实际情况却就是这样。不可否认，信贷资金失控是整个社会尤其是企业投资失控的罪魁祸首。因此，从紧的货币政策不能松，要把长期以来积累的矛盾和风险暴露出来呀。这才有中国经济可持续性的发展。这些道理很简单，就是很难做到。政府放权难，企业家弃“官”难，银行问责难。但克服这“三难”，中国经济危机就不会大爆发，就会又好又快发展。如果真能坚持从紧的货币政策，违规建设、重复建设的风险就会暴露出来了。

 

        能源价格不断攀升，是造成通胀的源头。考虑国家能源安全，相关能源信息不宜公开，但我国的能源资源有效，消耗持续增长，越来越依赖进口这是不争的事实。也就是说我国同世界其他国家一样也面临着的能源危机。因此，保障国家能源安全是十分重要的，对我国经济的可持续性发展具有战略意义。而我国包括中石化、中石油、中海油、中国神华、中煤能源以及电力几乎所有的具有优质能源资源的企业都纷纷在境外上市了。这不仅将中国人民极其有限的能源资源廉价的白白送给国外资本家，而且严重影响到了国家的能源安全，甚至国家的安全。

        说将有限能源资源廉价白白送给国外资本家，大家可以翻翻这些上市公司的年报算算，有些境外上市的能源企业给境外投资的回报已经超过了所募集资金，有的已超过了１５０％以上。说我国能源企业在境外上市严重影响到了国家的能源安全，甚至国家的安全，决不是骇人听闻。我国的能源公司在境外上市，你就得请境外会计师事务所等中介机构对其进行严格审计、评估和咨询，这样我国能源储备等大量涉及我国能源安全的信息就境外中机构掌握，并在全世界公开披露。我国的能源公司在境外上市，你就得遵循上市地国家的法律，受上市地国家法律制约，至少要执行上市地国家的会计制度，这就不得不按照上市地国家的要求披露各种信息，甚至要按照上市地国家的意志来经营。当然，这种重大隐患是不难看出的，那为什么短短几年就把我国关系到国计民生的能源企业都送到境外上市呢？政府官员和企业高管借境外上市从中捞一把的说法肯定没有根据，因为这终究涉及到国家的能源安全，甚至国家安全，至多是几个境外的咨询公司勾结一群官宦子弟捞几十亿美金的咨询费吧。这点到是有根据的，你翻翻这些能源公司的账，为了能符合境外上市国的条件花了多少咨询费就知道。如真有人认真地查一查就肯定清楚啦。就连国家开发行原副王益介绍贷点款也要给哥们发几千万元的财务咨询费呢，何况把一个中国的企业要包装成境外的上市公司呢。从一般常识讲，不论在境内上市还是在境外上市，直接目标肯定就是募集资金。说实话我国这些能源企业不缺的就是资金（当然是不乱投资乱上项目的话），有些企业效益是非常好的，国家银行是国有企业的保险柜，财政补贴也是不能少的，因为能源企业关系到国计民生吗。不缺资金那到境外上市的唯一解释就是中国人不会管企业，到境外上市就提高了管理水平了。实际上提高企业管理水平途径有很多，至少不能拿国家的能源安全做赌注吧。还有，我国企业为能在境外上市花了多少冤枉钱，有的人竟然给活活累死啦。我国一个企业的总会计师就是为满足上级主管部门三年必须在境外上市的行政命令，五十不到就给累死了，也是给气死了。这个企业的效益很好，更是不缺资金，就是要为满足政府部门的政绩要求就得上市。在境外就得上像能源这样的好企业，不好的企业境外资本家不需要，也看不上呀。

        值得注意的是：继今年５月份时任俄罗斯总统普京签署的一项法律，规定限制外资进入俄能源、电信等４２个具有战略意义的行业后，俄金融市场管理部门又推出了一项新措施，限制俄公司，特别是能源、原材料开采领域的公司到国外上市。看来，俄罗斯已经对能源公司在境外上市已经采取果断措施了，也在保护本土企业了。

        俄罗斯的这种做法值得我们进行深刻的反思，并采取果断措施：在境外上市应谨慎，禁止能源等关系到国计民生的企业在境外上市，甚至可仍作为国有独资企业设立和管理。能源企业实际上垄断着国家资源，其能源收入应该国家的或者是全社会的，应该理顺国家和企业的分配关系。关系到国计民生的境内企业不允许境外中介结构审计、评估和咨询。对我国境外上市宏观政策进行深刻的反思，上不上市在哪里上市这是企业自己的事，千万不能做为政府的政绩工程来抓。政府应该干政府的事。

         实际上，除了在能源企业在境外上市之外，还有一个国家能源安全隐患是一些不负责的人将我国矿产开采权廉价转让境外公司或个人。

 

        今年年初以来，全球经济增长减慢，石油、粮食等初级产品价格持续上涨，我国经济运行的外部环境面临较大的不确定性。国内经济增长有所放缓，物价上涨压力较大，冰雪灾害和特大地震，给人民生命财产造成重大损失，也给经济运行增加了新的不确定因素。在内忧外患背景下，企业面临着一系列的问题。这不仅是东南沿海的民营企业面临着成本上升、资金短缺的风险，大型企业同样面临着这样的风险。我国的不少中央企业在应对经济通胀和其他灾难中过程中付出了艰苦的努力，做出了巨大的牺牲，有的已经出现了严重亏损，资金短缺的矛盾也日益突出。大型企业，不论国营企业，还是民营企业，大多关系到国计民生，因此,也要关注通胀和紧缩政策下大型企业的面临的风险。

        原材料价格的变动，对大型企业的影响很大。上半年居民消费价格涨幅回落，但生产价格涨幅扩大。上半年，居民消费价格总水平上涨7.9%（6月份同比上涨7.1%，比上月回落0.6个百分点，环比下降0.2%），比1-5月份低0.2个百分点。上半年，商品零售价格同比上涨7.5%（6月份上涨7.1%），涨幅比上年同期高5.1个百分点；工业品出厂价格同比上涨7.6%（6月份上涨8.8%），涨幅比上年同期高4.8个百分点；原材料、燃料、动力购进价格同比上涨11.1%（6月份上涨13.5%），涨幅比上年同期高7.3个百分点。原材料、燃料、动力购进价格同比上涨幅度比较大，各大型企业尤其是制造业的压力是巨大的。工业生产增速减缓。上半年，全国规模以上工业增加值同比增长16.3%（6月份增长16.0%），比上年同期回落2.2个百分点。1-5月份，全国规模以上工业企业实现利润10944亿元，同比增长20.9%，比上年同期回落21.2个百分点。石油加工炼焦及核燃料加工业和电力、热力的生产和供应业，在价格管控的政策下，日子很难过。

        因国家实施从紧的货币政策，银根收紧，信贷规模受到严格控制，加上受内外部环境的影响，企业盈利水平下降，企业面临着资金尤其是流动资金紧张的情况。

        央行调整贷款利率，融资成本增加，利润必然受到影响。很简单，融资成本增加，企业生产利润水平下降，基本建设项目单位造价上升。劳动合同法的实施，劳动用工约束力度加大及带薪休假制度带来用工成本的增加和组织难度的加大。

        在当前的宏观调控政策下，关注大型企业所的面临风险，至关重要。试想想供不上油、供不上电是个什么状况。考虑通胀的压力，政府价格管制是必要的，但不能不考虑这些企业的生存和发展；从紧的货币政策不能放松，对制造经济泡沫的房地产等行业不能放松，但对涉及国计民生大型企业生产流动性资金不能从紧，而应该从松。当然，要控制企业将生产流动性资金又投到重复或违规建设上。

        总之，经济增长的不确定性在增加，经济短期的波动在加大，经济全球化后经济发展的范围在扩大，全球资金的大规模流动，宏观经济形势把握的风险在加大。