经过12个月的调查，美国司法部任命的前联邦审查官安东·沃卢克斯(Anton Valukas) 近日发布了一份长达2200页的雷曼破产调查报告。在该报告中，沃卢克斯对雷曼的内外部许多关联方都提出了批评。

 

　　在雷曼内部，包括前首席执行官富尔德在内的高管们涉嫌通过使用一种“回购105”的融资手段，隐瞒公司资产负债表上多达500亿美元的债务，以暂时减少其债务水平。

 

　　而在公司外部，沃卢克斯将一些最刺耳的言论留给了雷曼曾经的审计公司安永会计师事务所(Ernst & Young)。沃卢克斯说，有足够的证据能够支持对安永一直存在“疏忽过失”的指控，而雷曼可能会以“渎职”为由对安永提起诉讼。

 

　　按照法律人士的说法，这份雷曼破产报告将为美国政府监管部门、雷曼的破产财团、债权人提供一条路线图，他们可以据此对雷曼的前高管和审计方提起诉讼。

 

　　作为美国历史上最大的一起破产案，雷曼正成为安永一笔巨大的法律负债。人们开始谈论，雷曼是否会像安然倒闭拖垮安达信一样，成为安永的噩梦？

 

　　本报记者就此致电安永中国区，询问如何评估该事件对公司的影响。其新闻发言人表示，该话题统一由安永美国公司接受媒体咨询。截至本报发稿前，记者没有收到安永美国方面的回复。

 

　　“回购105”

 

　　在雷曼破产报告中，沃卢克斯花了数百页篇幅来介绍雷曼进行“回购105”(Repo 105)的操作。

 

　　回购(Repurchase Agreements)是指一家银行以部分资产(通常是证券)为质押，从另一家银行借得现金，以维持公司的每日运作，并承诺连本带息返还这些资金。它是华尔街投行维持公司日常运作所采用的一种比较普遍的融资方式。

 

　　在正常的回购交易中，投行抵押出去的资产依然存在公司的资产负债表上。但在雷曼采取的“回购105”交易中，这些抵押资产的价值较雷曼获得的现金多出至少5%，会计准则上将这种操作称为销售，而非融资。银行家们表示，“回购105”是一种不同寻常的举动，因为它比传统的回购操作代价更高。

 

　　于是，雷曼在每个季度末将部分资产从资产负债表转移出去，从而获得现金，这样让雷曼的杠杆比例没有看起来那么高。而在雷曼公司发布了财务报告数日后，再将这些资产买回来。调查报告说，雷曼曾利用此类交易，在2008年第一和第二季度结束时将大约500亿美元转移出了自己的资产负债表。

 

　　按照沃卢克斯的报告，安永最初知道雷曼使用“回购105”交易是在2001年。那时候，这种交易手段刚刚开发出来。安永的合伙人告诉沃卢克斯，安永仅仅是在“理论”水平上签署了回购105的协议。

 

　　沃卢克斯在报告中写道，到2007年止，安永知道雷曼共做了290亿美元的回购105交易。虽然安永知道这项操作已多年，但直到2008年春季回购105交易才开始受到关注。

 

　　在调查雷曼破产过程中，沃卢克斯与许多雷曼高管进行了会谈，包括前首席运营官Bart McDade，以及2007-2008年公司的三位首席财务官克里斯托弗·奥米拉(Christopher O’Meara)、艾琳·卡兰(Erin Callan)和伊恩·洛维特(Ian Lowitt)。

 

　　在回答他们在批准回购105交易过程中扮演何种角色时，这几位高管表示，“真的不知道这个，但肯定是没有问题的，因为我们的外部审计安永没有告诉我们这个是错误的。”