中天恒 - 三泰集团新建涤纶真丝生产项目的投资立项审计案例及分析

[导读]

[案例]

2006年2月10日至2月18日，三泰集团基建审计部李健、王华等审计人员，依据《内部审计实务指南第1号—建设项目审计》（以下简称“建设项目内部审计实务指南”）和《三泰集团建设项目全过程审计的实施方案》，对三泰集团新建涤纶真丝生产项目的投资立项情况进行了审计。

一、基本案情
该项目的基本资料如下：

（一）计算期估算有关资料
建设期２年，生产期１５年，其中，投产期为一年，生产负荷为８０％，设计生产能力为：年产涤纶真丝１０００吨，其中，５０D，１００D，各２５０吨，６８D５００吨。
（二）总投资估算有关资料

（三）流动资金估算有关资料
根据经验数据和本项目的具体情况，流动资金取正常生产年度销售收入的１８.７９１％。根据生产负荷投入。在流动资金中，自有资金３０％，其余７０％均为当地工商银行贷款，贷款年利率为８.６４％，自有流动资金全部在投产期投入。

（四）总成本估算资料

（五）销售收入和销售税金估算的有关资料
1、销售收入
本项目所生产的产品，出口和内销各占１/２，其销售价格见下表：

型号	50D	68D	100D
出口（美元/吨）	5000	4500	3500
内销（万元/吨）	3.0	2.8	2.4

2、税金及附加
        该项目为一般规模纳税人，设增值税进项税和销项税税率均为17％，城市维护建设税率、教育费附加率分别为７％、３％，出口产品免税。
（六）利润总额及分配的估算
        该项目不缴纳资源税。企业所得税率为３３％。
（七）有关参数
        汇率取１美元＝８元人民币，基准收益率为１２％。

二、审计重点
审计组的李健等审计人员，对三泰集团新建涤纶真丝生产项目投资立项情况进行了初步分析，根据审计组讨论形成初步共识后，确定本次审计的审计重点主要有以下几个方面：

（一）投资立项决策程序的完整性、合规性审计

（二）投资立项各阶段决策的分项审计
项目投资立项决策分析一般采用分阶段有粗到细，由浅到深分为以下几个阶段：

三、审计过程
对三泰集团新建涤纶真丝生产项目审计，三泰集团基建审计部的李健等审计人员进行了以下审计过程：

(一)明确前期审计的目的及程序
明确投资立项审计的目的及程序是建设项目投资立项审计的首要工作。三泰集团基建审计部王华、李健在对三泰集团公司建设项目投资立项审计时，首先编制了如下建设项目投资立项审计程序表：

	三泰集团基建审计部
	建设项目投资立项审计程序表
客户：三泰集团公司		签名	日期
项目：建设项目投资立项审计程序表	编制人	李健	2006.2.10	索引号	Q-1
截止日：2006年1月31日	复核人	王华	2006.2.18	页次	1
一、审计目标
1．确定建设项目投资立项决策的科学性； 2．确定建设项目投资立项决策的正确性； 3．确定建设项目投资立项决策的可行性； 4．确定建设项目投资立项决策的合规性。
二、审计程序				执行情况	索引号
1．收集与建设项目前期决策有关的资料。 2．调查了解建设项目投资立项决策程序的完整性与合规性。 3．进行建设项目投资机会研究审计。 4．进行建设项目初步可行性研究审计。 5．进行项目可行性研究审计。 6．进行项目评估情况的审计。 7．进行项目报批合规性审计。				已收集
				已执行已执行已执行已执行已执行以执行

本表明确了对三泰集团建设项目投资立项审计的目的及程序，是对三泰集团公司建设项目投资立项审计的具体计划。

在具体审计时，注册造价应注意：

           一是建设项目投资立项审计的主要目的是确定建设项目的前期决策的科学性和可行性。
         二是审计项目经理要根据审计总体计划和所了解的建设项目的情况确定对建设项目投资立项审计的审计程序。
         三是建设项目投资立项审计计划的执行情况应作好记录，可在计划阶段所编制的建设项目投资立项审计程序表上简单说明，并标明审计测试的工作底稿索引号。

（二）收集与建设项目前期决策审计有关的各种资料
三泰集团基建审计部李健等审计人员，根据对三泰集团公司建设项目投资立项审计程序表的计划安排，实施了收集与建设项目投资立项审计有关资料的审计程序，并编制了如下建设项目投资立项审计有关资料清单：

三泰集团基建审计部

		建设项目前期决策审计有关资料清单
客户：三泰集团公司			签名	日期
项目：新建涤纶真丝生产项目投资立项审计有关资料		编制人	李健	2006.2.10	索引号	Q-2
截止日：2006年1月31日		复核人	王华	2006.2.11	页次	1
序号	资料名称	资料来源		提供时间	备注
1	建设项目基本情况	三泰集团		2月15日	已提供
2	投资机会研究资料	三泰集团		2月15日	无
3	项目建议书	三泰集团		2月15日	已提供
4	可行性研究资料	三泰集团		2月15日	已提供
5	项目评估资料	三泰集团		2月15日	已提供
6	有关参数	行业主管部门		2月15日	已提供
7	项目报批相关资料	三泰集团		2月15日	已提供

本清单反映审计人员收集与建设项目投资立项审计有关资料的情况。在具体审计时，审计人员应注意：

（三）调查了解建设项目投资立项情况

三泰集团基建审计部李健等审计人员，依据《三泰集团建设项目全过程审计的实施方案》和建设项目前期投资立项审计的特殊要求，在对三泰集团公司建设项目投资立项审计时，实施调查了解和分析建设项目投资立项情况的审计程序，并编制了如下建设项目投资立项情况调查表：

三泰集团基建审计部建设项目投资立项审计调查表
客户：三泰集团公司		签名	日期
项目：新建涤纶真丝生产项目投资立项调查	编制人	李健	2006.2.10	索引号	Q-3
截止日：2006年1月31日	复核人	王华	2006.3.21	页次	1
调查内容			是	否	备注
1、建设项目投资立项决策程序是否完整？				否
2、建设项目前期投资机会研究是否合理？				否
3、建设项目的项目建议书是否符合要求？			是
4、编制可行性研究报告的单位和批准单位是否具备相应的资格？				否
5、可行性研究报告的内容是否完整？是否包含投资必要性、技术可行性、财务可行性、组织可行性、经济可行性、环境可行性、社会可行性以及风险因素等方面的研究？				否
6、项目评估程序是否合理？				否
7、投资估算是否符合国家或地区的有关规定？资金的筹措方式是否合法、可行？			是
8．各项财务指标是否达到预期要求？财务效益是否可观？投资的安全性及还款能力如何？			是
9．是否制定合理的项目实施进度计划、设立合理的组织机构？			是
10．建设项目是否着眼于长期的、综合的、符合社会、环境要求的利益？				否
11．项目报批资料是否合规？			是
审计小结: 该建设项目前期投资立项程序不完整，缺少投资机会研究，设该项目符合社会要求和公司长远发展的要求，可行性研究报告内容基本完整，投资估算合理、筹资方式积极可行，财务与经济效益可观，但环境影响评价不甚符合实际情况，且决策程序不完整，缺乏民主程序。

（四）项目可行性研究报告审计
三泰集团基建审计部王华、李健等审计人员，依据《三泰集团建设项目全过程审计的实施方案》和建设项目投资立项审计的特殊要求，对三泰集团新建涤纶真丝生产项目的前期可行性研究报告进行了审计。

1、市场研究和营销战略研究审计
市场分析和营销战略是项目是否可行的基础，是决定投资的目标、范围、规模、工艺技术、厂址选择的关键。通过市场分析，制定销售规划和营销战略，发现新的市场机会。制定项目营销战略的要点是，对市场结构目标的评价，顾客分析和市场划分，销售渠道和销售网络等等。
该三泰集团新建涤纶真丝生产项目的市场分析包括：

2、建设条件和厂址选择审计
生产所需的基本原材料的来源、成本及供应的稳定性是决定项目规模和经济效益的关键因素之一。选材料的选择主要取决于项目的技术要求及原材料供应市场的情况，还要考虑染料、运输、社会环境等其他建设条件。厂址选择合理影响到整个项目的成败，可行性研究厂址选择考虑的因素主要包括：

三泰集团新建涤纶真丝生产项目选址仅考虑原材料供给方便，忽略了其他因素，致使选址不当，后期经济效益不能达到预期水平。

3、工艺技术方案审计
可行性研究中，应根据产品的质量、品种要求及原材料等投入物的特点，结合“三废”的排放标准等生态和环境要求，根据先进性、可靠性及经济性的要求，对各种工艺路线进行选择。该三泰集团新建涤纶真丝生产项目工艺技术方案选择合理。

4、项目实施和运营组织审计
项目实施和运营组织审计包括：

        组织设置主要取决于项目规模、类型以及发展策略和政策，以及项目建设期和运营期的需要和条件，且组织机构应是动态的，根据项目的发展能够不断地调整。项目进度计划编制的目的是确定项目实施的具体时间进度安排，并分析对工艺技术及财务的影响，以保证项目的顺利实施。进度计划的编制包括进度安排和施工组织等。人力资源配置是确保项目运营成功实施的关键，可行性研究应提出项目对各种技术、管理人员的需求，包括不同层次的管理监督人员、工程技术人员、熟练和非熟练工人等，并进行人力资本估算。该三泰集团新建涤纶真丝生产项目运营组织、进度计划安排、人力资源配置基本合理，但没有进行动态分析。
5、环境影响评价的审计
        环境影响评价是指对周围地区的影响，特别是对当地人群、植物群和动物群的影响。环境影响评价应以项目所在国的法规、三废排放标准为基础，分析项目的实施对环境的影响。该三泰集团新建涤纶真丝生产项目的科研报告缺少环境影响评价审计部分。
6、社会影响评价审计
        按照如世界银行等国际金融组织的要求，在可行性研究阶段应进行项目的社会评价，分析项目为实现国家和地区的社会发展目标所作的贡献及影响，以及项目与社会的互相适应性。主要内容涉及人口、就业、公平分配、居民生活水平和质量、促进地区和部门发展、改善产业布局和经济结构等。评价指标包括就业效果、收入分配效益、资源节约指标、公平分配、扶贫效果、机构发展和持续性等。该三泰集团新建涤纶真丝生产项目科研报告中社会影响评价只简单用几句话概括，流于形式，不够全面。

7、项目财务评价审计
        项目财务评价审计包括项目投资现金流量预测，投资方案财务评价和融资方案财务评价三个部分。结合该三泰集团新建涤纶真丝生产项目，审计人员进行了如下审计过程：
⑴总投资额估算
        总投资额=固定资产投资额+投资方向调节税+建设期利息+流动资金。
        固定资产投资额=建筑工程投资额+设备购置费用+安装费+其它费用+预备费用=67.50+2585.80+258.58+500+341.19=3753.07。

投资方向调节税=3753.07*15%=562.96。
建设期利息估算：借入投资额：第一年（3753.07+562.96-1784.16-178.42）*60%-500=912.07；第二年人民币（3753.07+562.96-1784.16-178.42）*40%=941.38；

美元223.02+22.302=245.32；L1=(0+912.07/2)*9.54%=43.51;L2=(912.07+43.51+941.38/2)*9.54%=136.07;L2外币=245.32/2*8%=9.81合人民币：9.81*8=78.48；

建设期利息小计：43.51+136.07+78.48=258.06（含9.81万美元）
流动资金估算：[125*3+250*2.8+125*2.4+（125*0.5+250*0.45+125*0.35）*8]*18.791%=3125*18.791%=587.22
总投资额=3753.07+562.96+258.06+587.22=5161.31（含223.02+22.302+9.81=255.13）
⑵成本的估算。

⑶销售收入与销售税金及附加的估算。

销售收入：
税金及附加：

⑷利润：

⑸财务指标：
静态指标：

动态指标：经过计算本案例FNPV＞0；FIRR≥ic均可行。

从以上分析可见，若不考虑所采取基础数据所含的不确定因素，该项目各项财务指标较为理想，即该涤纶真丝生产项目具有一定的投资效益。

8、国民经济评价审计
        国民经济评价从资源配置的角度评价项目的费用和效益、分析项目的经济可行性。经济评价通过机会成本测算项目投入物的影子价格，通过社会折现率评价并计算项目的净现值和内部收益率。即从国民经济的角度，评价项目对国民收入、GDP等的货币收入的贡献。国民经济评价包括微观和宏观两个层次：
        微观层次的经济评价即项目层次的经济评价，其理论基础主要是根据微观经济学有关均衡、支付意愿、消费者剩余、机会成本等理论推导出反应项目所处区域的微观层次的资源的“真实经济价值”的影子价格体系，评价项目在特定区域的微观层次的资源优化配置状况。
        宏观层次的经济评价，从国民经济的角度出发，评价项目对整个国民经济的资源配置，如对国家产业结构升级的影响、对国家经济安全的影响、对提高国际竞争力、民族经济的影响和对区域之间经济平衡发展的影响等等。该三泰集团新建涤纶真丝生产项目可研报告中国民经济评价基本属于微观层次的经济评价，所采用的基础数据来自财务评价数据，财务评价基础数据的偏差直接影响到国民经济评价的效果，并且缺少宏观层次的国民经济评价。

9、风险分析
对于一个项目而言，风险管理的目标是为项目创造一个平静、稳定的环境，降低项目的成本，避免损失和浪费，使项目顺利投产且效益稳定。在项目投资决策阶段应考虑的风险包括：投资环境风险、设计和技术风险、资源风险、市场风险、布局安全风险、工程建设风险、资金风险以及不可抗拒的风险等等。该三泰集团新建涤纶真丝生产项目没有进行项目的风险分析。

四、审计工作底稿
对三泰集团新建涤纶真丝生产项目投资立项审计，三泰集团基建审计部李健等审计人员编制的主要审计工作底稿如下：

五、审计结果
在本案例中，三泰集团基建审计部李健等审计人员，依据《三泰集团建设项目全过程审计的实施方案》和建设项目投资立项审计的特殊要求，在对三泰集团新建项目投资立项程序进行审计后认为：
该建设项目投资立项决策程序基本合理，前期报批符合规定，可行性研究中财务效益评价较为详尽，技术方案可行；组织方案合理；经济效益可观；社会效益较为理想；但也存在以下问题：

[问题思考]

1、三泰集团基建审计部对新建生产项目审计内容是否全面？
2、三泰集团基建审计部对新建生产项目的审计流程是否合理？
3、三泰集团基建审计部对新建生产项目的投资立项审计所编制的审计工作底稿是否规范？
4、三泰集团基建审计部对新建生产项目的审计结果，对加强建设项目前期决策有什么启发？

[审计精要]

一、投资立项审计概念

（一）投资立项的重要阶段
        投资立项是建设项目决策阶段的重要环节，一般分为以下几个阶段：
1、投资机会研究阶段
        机会研究是拟投资建设项目前的准备性调查研究，是把项目的设想变为概略的投资建议，以便进入下一步的深入研究。机会研究的重点是投资环境分析，鉴别投资方向，选定建设项目。
2、编制项目建议书阶段，也称初步可行性研究阶段
       项目建议书是对拟建项目的一个总体轮廓设想，是根据国民经济和社会发展长期规划、行业规划和地区规划，以及国家产业政策，经过调查研究、市场预测及技术分析，着重从客观上对项目建设的必要性做出分析，并初步分析项目建设的可能性。
3、可行性研究阶段
        在可行性研究中，对拟建项目的市场需求状况、建设条件、生产条件、协作条件、工艺技术、设备、投资、经济效益、环境和社会影响以及风险等问题，进行深入调查研究，充分进行技术经济论证，做出项目是否可行的结论，选择并推荐优化的建设方案。具体包括以下几个方面：

4、项目评估阶段
在项目可行性研究报告提出后，由具有一定资质的咨询评估单位对拟建项目本身及可行性研究报告进行技术上、经济上的评价论证。
5、项目决策审批阶段
项目主管单位或业主，根据咨询评估单位对项目可行性研究报告的评价结论，结合国家宏观经济条件，对项目是否建设、何时建设进行审定。

二、投资立项审计概念
建设项目内部审计实务指南第八条规定：

根据本指南的规定，投资立项审计，就是指内部审计机构对已立项建设项目的决策程序和可行性研究报告的真实性、完整性和科学性进行的审查与评价。审计人员应审查前期工作是否充分、可行性研究报告是否真实、内容是否完整，以及可行性研究报告是否具有科学性、投资估算是否准确和资金筹措是否合理，财务评价决策程序是否科学等方面。
（二）投资立项审计的依据
建设项目内部审计实务指南第九条规定：

（三）投资立项审计的内容
建设项目内部审计实务指南第十条规定：投资立项审计主要包括以下内容：

根据本指南的规定，投资立项审计主要可行性研究前期工作审计、可行性研究报告真实性审计、可行性研究报告内容完整性审计、可行性研究报告科学性审计、可行性研究报告投资估算和资金筹措施审计、可行性研究报告财务评价审计、决策程序的审计等。
（四）投资立项审计的方法
建设项目内部审计实务指南第十一条规定：投资立项审计的主要方法包括：

【案例分析】

1、三泰集团基建审计部对新建生产项目审计内容投资立项决策程序的完整性、合规性审计，投资立项各阶段决策的分项审计，基本符合指南的要求。

就主要内容具体分析如下：

一是投资项目机会研究是进行初步可行性研究前的准备性调查研究。它把项目设想变为概略的项目投资建议，以便进入下一步的深入研究。机会研究的重点是投资环境分析。机会研究的方法主要是依靠经验进行粗略的估计，不做详细的分析计算，建设投资和生产成本的估算主要是参照类似项目套算，其精确度在30%左右。该三泰集团涤纶真丝生产项目前期投资决策中缺少投资机会研究阶段，所以，审计部李健等审计人员建议从以下几方面进行投资机会分析：

⑴分析投资动机。在进行项目投资机会论证中，应首先分析投资者的投资动机，一般从以下几方面对投资动机进行识别：

⑵鉴别投资机会。对各种投资机会进行鉴别和初选，论证投资机会酝酿的依据是否合理，一般通过以下几方面分析各种项目投资机会：资金的来源和性质；自身优势项目；资源优势项目；新技术优势项目；地理位置优势项目；市场超前项目；现有企业的前后工序配套项目；对由于某些人口或购买力增长而具有增长潜力的消费品以及具有较强需求潜力的新研制产品等等。
⑶论证投资方向。投资者在初步筛选投资机会后，就要对自然资源条件、市场需求预测、项目开发模式选择、项目实施的环境进行初步分析，并结合其它类似经济背景的国家或地区的经验教训、相关投资政策法规、技术设备的可能来源、生产前后延伸的可能、合理的经济规模、各生产要素来源及成本等，初步评价投资机会的财务、经济及社会影响，论证投资方向是否可行。

二是项目建议书即初步可行性研究阶段研究的重点是市场分析，并对项目建议方案进行初步分析。此阶段的投资估算和成本估算一般采用指标估算法，仍然比较粗略，精确度在20%左右。该三泰集团涤纶真丝生产项目的项目建议书包含项目目标及功能定位、产品市场研究、规划选点、项目建设方案构思、项目建设方案初步论证及部分，内容全面，但产品市场研究过于乐观，项目选址不当，致使后期部分建设条件难于落实，预期的投资效益不能完全实现。

三是项目可行性研究是在上述工作基础上进行的、对项目深入全面的技术经济论证，选择最佳方案，确定项目可行与否。该三泰集团涤纶真丝生产项目的：

为此，审计部李健等审计人员从以下几方面提出了项目可行性研究的建议：
⑴ 行性研究的依据。一个拟建项目的可行性研究，必须在国家有关规划、政策、法规的指导下完成，同时，还必须要有相应的各种技术资料，主要包括：

⑵可行性研究的一般要求。可行性研究对于整个项目建设过程乃至整个国民经济都有非常重要的意义，为保证可行性研究的科学性、客观性和公正性，在可行性研究中需要注意以下几点：

⑶可行性研究的主要内容。可行性研究一般应包括以下内容：

四是项目评估一般应委托具有相应资质的工程咨询工程师进行，一个完整的项目评估报告应包括以下内容：

该三泰集团新建涤纶真丝生产项目的项目评估属于人情委托，与可研报告结论基本相似，没有起到实质性的作用。

2、三泰集团基建审计部对新建生产项目的投资立项审计流程是比较合理的。对三泰集团新建涤纶真丝生产项目审计，三泰集团基建审计部的李健等审计人员进行了收集与建设项目前期决策审计有关的各种资料、调查了解建设项目投资立项情况、项目可行性研究报告审计等具体程序，具有一定的可操作性。

3、三泰集团基建审计部对新建生产项目的投资立项审计所编制的审计工作底稿比较规范，值得内部审计人员借鉴。

4、三泰集团基建审计部对新建生产项目的投资立项审计结果表明：该建设项目投资立项决策程序基本合理，前期报批符合规定，可行性研究中财务效益评价较为详尽，技术方案可行；组织方案合理；经济效益可观；社会效益较为理想；但也存在前期投资立项不科学等重大问题。我们建议应加强建设项目投资决策立项的审计工作，审计工作应关口前移。

三泰集团基建审计部李健等审计人员结合本案例，提出建设项目投资立项决策的原则：

⑴责任制原则。任何项目决策，都要设立责任制，特别对于那些生产经营性项目，应实行企业法人责任制。企业法人是投资主体，应对投资项目的筹划、筹资、建设实施直至生产经营、归还贷款和债券本息以及资产的保值增值，实行全过程负责，并承担风险。投资项目的责任制不仅是对投资主体而言，对项目决策过程中的设计单位、评估单位、决策分析人员也要分别承担相应责任，以避免和减少投资项目决策失误。

⑵效益原则。项目投资建设的出发点和归宿点都是以提高经济效益为中心，尤其对于生产经营项目，企业是投资主体，企业作为一个利益集团的存在必然追求高额的投资利润；企业作为社会的一个基本生产单位，也要具有社会目标并为社会承担一定责任，比如为社会提供高质量产品以及注意环境保护等。

⑶系统性原则。投资项目作为一个复杂的系统，在建设过程中受到许多因素的影响，且各因素相互联系、相互制约。因此，在投资立项决策时，要把影响项目的各方面因素逐一分析，综合考虑，进而得出正确结论。同时，还要考虑项目建设对原有产业的规模、结构、布局、时序等的影响，建设项目产品在国内外市场上的竞争力和今后发展趋势等一系列问题，以实现项目投资立项决策的整体优化。